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阅文通过内容生态建立的护城河，其他竞争者难以撼动的。从活跃用户上看，受到免费阅读服务营销，付费用户数量有所下降，同时，由于免费阅读服务在今年上线，预计对活跃用户的提升会在今年下半年及明年有显著提升。看完流量，再看变现方面。目前“免费阅读+广告”的变现模式正遭到质疑。目前互联网企业的广告业务大致模式有三种：展示广告、点击广告、转化率广告。

对于头部作家而言，影视作品的开发无疑是极具吸引力的，而阅文收购新丽传媒后正好在内容生态上补上这一环。这也推动了阅文产生新的商业模式，就是从“连接”过度到“赋能”。阅文形成以优质IP内容为核心形成MCN化运营，帮助内容生产者形成培养起自己粉丝和影响力的能力，还将投入千万级的内容成本吸引和培养网文KOL。因此，收购新丽传媒与阅文业务发展是高度契合的，有利于公司长期优势的巩固。

外贸发展有望稳中提质 质效齐升2019年，我国外贸发展面临的最大隐忧在于外部环境复杂严峻，不确定、不稳定因素依然较多，一些国家保护主义、单边主义抬头，世界经济增长可能有所放缓，跨国贸易和投资可能受到拖累。2018年第四季度，我国外贸进出口同比增长8.8%，较三季度同比增速有所回落。“进出口增速出现波动较为常见，主要与国内外经济形势、国际大宗商品价格水平以及外贸企业进出口节奏等多种因素有关。”李魁文说。2018年一至四季度，我国进出口规模逐季提升，分别为6.76万亿、7.36万亿、8.18万亿和8.21万亿元。同时，季度进出口增速也处于合理区间。李魁文认为，从更长的周期角度来观察，这种波动程度会有所减弱。

责任编辑：陈悠然 SF1042019年1月2日，《防务博客》网站发表消息，宣布在越南的港口拍摄到俄罗斯出口的T-90S坦克的照片，随后在1月9日，美国《国家利益》网站发表题为《俄罗斯极具威胁的T-90S坦克出口让谁不爽？》的文章，宣称T-90S坦克出口前景正在受到中国外贸坦克的挤压。

按照此前的经验判断，既有可能是大量机构资金快速申购了该基金，39.54亿元资金于个人投资者的比例不会很高。实际上，对于ETF产品来说，机构投资者比例较高也意味着该基金的规模相对不稳定，这些机构资金容易在股市行情出现短期震荡时，择时操作。《证券日报》记者注意到，目前公募基金市场上规模较高的头部ETF产品，在其背后均有较高比例的机构投资者，机构资金正在加快占领公募头部ETF产品。

多位业内人士认为，这将利好券商的经纪佣金收入，尤其是，银行以前不能直接参与二级市场，需通过信托、券商资管等资管计划实现权益类配置。以后银行及理财子公司发行的产品也被纳入券商结算模式，对券商的佣金收入构成利好。公募基金采用券商结算模式，将对券商的交易和结算系统、交收能力等提出更高要求，同时，销售、托管、研究等综合服务能力受到考验。行业一致的判断是，综合实力强的龙头券商将明显受益，具体影响佣金收入和研究格局，同时券商托管公募基金业务有一定利好。