马操菲

吴剑飞：作为机构投资者，其实我们也有很多讨论，今天上午我和国寿的同行讨论，包括前两天跟中投、贝莱德在交流。我觉得作为一个机构投资者，第一个原则是要控制住风险，这是核心。第二个原则是保持一定的流动性，无论是债券的投资，还是股票的投资，在这么一个波动的市场，一定要保持足够的现金准备和流动性的储备，我想这是第二个。

期权的应用，让投资者既保留了未来潜在收益，又规避了市场出现不利变化时带来的损失。这种非对称的损益结构特征使之成为现代金融市场上核心的风险管理工具。同时，将期权认购认沽的类型与买卖方向进行组合，配合现货进行操作，可以实现降低资金使用成本、增强持仓收益等需求。下面，让我们具体了解一下吧！

主持人（罗晓芳）：吴剑飞总说的非常明显，一是价值股不能唯成分论，价值股说它门槛高也不高，说它门槛低也不低，它是有标准的，它不是把某些股票摒弃在外的。陈星德先生是学法学的，对监管有非常独到的见解，他自己也当过监事长。我想请他谈一下新资管时代风险监管他有什么样的心得，我们觉得谈价值一定要有一个前提，我们先把风险尽量的降低一些。

河北、内蒙古、黑龙江、广东、陕西等5省（自治区）工业和信息化主管部门在会上交流了2017年以来婴幼儿配方乳粉行业“三品”工作推进情况、兼并重组进展及成效、通过诚信管理体系评价情况，存在问题及落实国办发〔2018〕43号文工作考虑；伊利、雅士利、完达山、贝因美、君乐宝等12家企业交流了婴幼儿配方乳粉生产经营情况，2017年以来婴幼儿配方乳粉“三品”及相关工作推进情况，存在问题及落实国办发〔2018〕43号文工作考虑。

这个意义上而言，“AlphaGo Zero”译成“阿尔法元”，而不是字面上的“阿尔法零”，“内涵更加丰富，代表了人类认知的起点——神经元。”李昕教授说。上述研究更新了人们对于机器学习的认知。“人们一般认为，机器学习就是关于大数据和海量计算，但是通过阿尔法元，我们发现，其实算法比所谓计算或数据可用性更重要。”DavidSilver博士说。

此价格对应的市盈率若以发行后总股本计算为9.39倍，若以发行前的总股本计算为8.27倍，截至2019年10月18日，中证指数有限公司发布的“货币金融服务（J66）”行业最近一个月平均静态市盈率为 6.91 倍。浙商银行2004年开业时只有15亿元资本，4亿元不良资产包袱，可谓“白手起家”。弹指一挥间，截至2019年上半年浙商银行总资产已达1.74万亿元。