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图表30：中小公司净利润总额增加，但现金流恶化来源：Wind，中泰证券研究所我们进一步对各行业的业绩（ROE）和现金流状况（经营性净现金流/营业收入）进行分析。过去一年里涨幅最大的行业是食品饮料，其ROE和现金流均处于向上的趋势。而相对应地，过去一年里跌幅最大的行业传媒业，其ROE在下降，现金流也明显恶化。其他跌幅较大的行业，如建筑、机械等，也都存在现金流明显恶化的问题（ROE倒没有明显下降）。

市场流动性相对充裕，金融机构配置资产的积极性增强3月末，M2同比增长8.6%，增速出现明显反弹，达到13个月以来的新高。连平分析认为，3月，除信贷超预期增长因素以外，M2明显反弹的原因是市场流动性相对充裕，金融机构配置资产的积极性增强，信用创造能力增强。年初，金融机构配置债券资产的积极性高，目前随着股市回暖，金融机构参与权益类资产的积极性也在增强。加上今年减税降费政策正在逐步落地，财政持续发力，助推M2大幅增长。

“一起一辈子，现在她病了，我不能丢下她”84岁的陆天军去年住进了杭州市社会福利中心，最大的原因是他86岁的老伴周玲。10年前，周玲开始健忘。陆天军说，老伴以前是一个脑子特别清楚的人，做事清爽，70多岁时还被企业返聘。2009年的时候，周玲被诊断为老年痴呆。

3、升级营销理念，对人性有深刻的洞察，能够不断捕捉消费者更新的诉求。通过优质内容持续传递价值观，让消费者接受你的价值观、信念从而产生品牌信任甚至改变原有生活状态，正是这样的变化给自身带来了全新的市场，以及别人短期无法追赶的优势壁垒。总而言之，每一个品类都会诞生新的品牌，小到油盐酱醋，大到飞机、火箭都会诞生新的品牌。创业公司在存量市场里面竞争都是比较难的，在原有的市场存量里去抢蛋糕，争得头破血流，也许只能实现微弱的增长。但是，如果可以通过改变用户的消费行为，创造新消费场景和消费需求，带来巨大的产业增量，那么不但会在增量中占据自己的市场份额，带来大幅度增长，同时还会惠及这个行业里的其他公司。

2010年，北京智芯微电子有限公司（以下简称“智芯公司”）组建，目前由国网信息通信产业集团（以下简称“国网信通公司”）、南瑞集团、中国电力科学院分别持股40%、40%、20%，并拥有国内第一个工业级芯片的国家级实验室。“智能电表中的安全芯片，是最初国网进军芯片领域的切入口。当时国网也表示有能力实现安全芯片的自主研发。”一位芯片专家告诉eo，“目前国网智能电表中的安全芯片，基本由智芯公司提供。”

该报告认为，国家和地方政策的大力支持、产业转型升级的迫切需求、关键技术的突破等因素共同推动了中国数字经济的快速发展。信息传输、软件及信息技术服务业作为数字经济的代表，近年来保持高速增长。国家统计局数据显示，2017年信息传输、软件和信息技术服务业增加值达到2.75万亿元，同比增长26%，2018年一季度增速保持高位，达到29.2%。与去年一季度增长19.1%相比，提高了10个百分点。